深圳市新兰德证券投资咨询有限公司 收藏本站

当前位置:首页 > 资讯导读 > 新兰德观点 > 正文

摩根大通:中国股市在未来数周内将现20%反弹

2015-09-25 13:36:08    来源:新兰德

  近日,有报道指出,摩根大通认为,由于中国经济增长稳定,且估值由纪录低位开始反弹,中国股票价格很可能会迎来20%的强劲提振。

  据报道,该银行驻香港策略师Michael Yu在10日公布的报告中指出,“基于季节性和空前的低位估值,我们建议投资者买入中国股票。我们认为,一旦经济增长趋于稳定,市场关注转移到结构性改革,中国股市在未来数周内将出现15%至20%的反弹。”

  统计数据显示,年初至今,恒生香港中资企业指数已经下跌9.1%,将其估价拉低32%,至五年来均值下方。与此同时,1月官方制造业指数显示中国经济仍在减速增长。不过,摩根大通指出,3月和4月的采购经理人指数将居于较高水平。

  Michael Yu表示,回暖的经济数据或许会促使投资者关注下月全国人民代表大会中浮出的政策。去年11月,中国政府公布了上世纪90年代以来最大规模的经济改革计划,包括允许更多私人投资进入国有行业。

  此外,摩根大通策略师认为,和医保、清洁能源和环保有关的股票或将从经济改革中获益。Michael Yu强调,中资银行将受到股市低估价、大规模股息和高回报率的提振。

  值得一提的是,高盛集团首席执行官劳埃德·布兰克费恩在日前指出,中国的经济增长,将对全球前景构成“巨大影响”。

  海外投资者关注中国股市

  2013年,新加坡交易所中国A50股指期货创下新纪录,交易量同比增加一倍以上,达到了119%,交易合同2190万张。去年岁末,投资者还“打包”20多亿美元持仓过新年,其增幅在全球所有中国岸外投资产品中最高。

  当地分析人士认为,巨额的持仓量显示了投资者对该期货的浓厚交投兴趣。一般来说,在当今变化莫测的市场上持仓“过夜”、“过周末”或者“过年”的,都意味着投资者必须冒一定的风险,除非投资者对有关产品或者市场有着充分的信心。

  新交所中国A50股指期货于2006年推出,是全球惟一的离岸中国A股期货,也是国际投资者追踪中国A股市场走势的首选投资工具之一。参与该期货买卖的投资者来自世界各地,包括银行、对冲基金、养老金、贸易员、资产管理公司,以及个人投资者等等。

  新交所认为,从目前情况看,中国A50股指期货的投资者将会越来越活跃,离岸中国A股投资产品的增长势头正在不断加大,尤其是与中国股票关联的相关产品,更是环球资产管理行业过去两年来增长速度最快的领域之一。新交所认为,从新交所中国A50股指期货的交易量上升及更多A股挂牌基金的上市可以看出,投资者对中国A股市场怀有很大的兴趣。

  有分析人士认为,虽然中国股市去年表现不尽如人意,但是中国仍然是投资者一个重要的市场。中国目前正处于经济改革的关键时期,投资者对此有不同的看法很正常。因此,能够通过新交所中国A50股指期货这样一个产品在海外参与中国股市非常重要,它可以允许贸易商和基金经理们能够有效地调整他们的盘位和投资组合。

  人民日报:海外投资者看好中国股市 欲借QFII抄底

  随着蛇年最后一天A股以阴线收跌,中国股市能否在马年实现“开门红”成为市场关注的焦点。尤其是在今年年初,在新兴市场外资大量撤离之际,海外投资机构却依然看好中国股市,欲借助QFII抄底中国股市。专家认为,随着2月份新股发行进入真空期,市场资金面将得到缓解,而国际机构一致看好今年中国经济,外资的持续流入也将促使A股进一步止跌企稳,今年股市行情或可期。

  连续四年全球垫底

  在过去的一年,全球股市呈现“冰火两重天”,就在美国等发达国家的股市屡创新高之时,A股市场却在全球主要市场当中再度垫底。沪指全年跌153.15点,跌幅为6.75%;深指跌994.69点,跌幅为10.91%,这也是中国股市继2010年之后连续第四年跑输全球股市。

  随着今年IPO重启,市场扩容压力导致A股市场仍然不见起色,尤其是在今年初沪指一度跌破2000点重要关口,再度打击了市场的信心。

  然而,尽管开年以来A股市场整体表现疲软,却并没有挡住QFII(合格境外投资者)积极吸纳A股股票的步伐。无论是从二级市场的实际操作,还是从开户数上来看,QFII都表现出了对A股的极强兴趣,低估值蓝筹股仍是QFII资金配置的主要对象。

  新加坡交易所的中国A50股指期货在去年创造了新的纪录,交易量同比增加了一倍以上,达到了119%,交易合同2190万张。从中国A50股指期货的交易量上升以及更多的A股挂牌基金的上市可以看出,投资者对中国A股市场怀有更大兴趣。

  境外资金青睐中国

  事实上,国际机构普遍看好中国经济前景,A股市场也因此受到海外资金的青睐。德意志银行大中华区首席经济学家马骏表示,中国2014年GDP增速将上升至8.6%,中国股市将受益于经济的周期性复苏和改革红利这两大因素:一些改革(如放开准入)将提升增长潜力,从而提高市场对盈利增长的预期;同时,许多改革(如发行地方债,推动房产税的立法,社保改革等)都能起到稳定宏观经济、降低系统性风险的作用,可以降低盈利增长的波动性。基于对中国经济和改革的乐观判断,德意志银行看好中国2014年的股市前景,并预测MSCI中国指数的每股盈利增长可达13%。

  值得关注的是,瑞银数年来第一次将中国股市作为优先股票选择。“我们对中国市场非常有信心。” 瑞银资产配置全球主管Stephane Deo表示,亚太地区未来将会出现较好的复苏和出口,这也会进一步推动中国市场以及APEC其他地区的复苏。

  汇丰银行亚太区投资总监马浩德认为,随着全球经济增长动力上升,股票将更具投资潜力,特别是中国市场。中国的经济增长强劲,企业盈利情况良好,而且估值便宜,平均盈利水平有望增长15%-20%。

  节后有望企稳回升

  就在A股因马年春节而休市,全球股市却受到中美经济数据的低迷出现集体大跌。不过,随着纽约股市三大股指近日止跌反弹,这也使得马年的A股有望实现“开门红”。

  “从马年的股市行情来看,大盘上涨的机会很大。” 华泰证券(行情 股吧 买卖点)研究员周林表示,如果资金面和政府宏观政策面能够释放更多积极因素,行情将更为乐观。此外,南方基金认为,3月中旬前无重大经济数据公布,股市下行空间较为有限;同时IPO进入真空期,央行短暂释放流动性,资金面大为缓解,A股结构行情仍可能存在。

  瑞银证券也对行情表示乐观:首先,节后的资金及宏观经济面形势将为成长股及创业板带来机遇,央行公开市场节前操作力度超预期,但并不意味货币政策发生转变。相信春节过后,大量现金回流银行体系,宏观流动性应会保持中性偏宽松的格局;其次,随着首批新股发行接近尾声,申购资金陆续解冻,资金需求压力结束,新股发行的暂缓利好投资者情绪,预计会给创业板的存量股票带来难得的上涨窗口。此外,全面深化改革小组第一次会议召开,这些对改革的讨论在3月两会前相信还会延续,虽然对市场的直接影响可能较小,但能改善市场的预期和投资情绪,这些因素均有利于成长股和创业板的投资环境。

  A股集结号吹的是什么

  农历春节一过,国内A股似乎也一扫去年的雾霾天气,开始升起一缕小阳春来。在节后的前两天交易日里,沪深股市均以红盘报收,2月10日,沪深更是以强势大幅拉升,截至当日收盘,沪指报2086.07点,涨2.03%,深成指报7812.16点,涨2.57%,创业板更是节后连创新高,2月10日收盘于1553.42点,上涨1.35%。

  对于多数投资者而言,这样的阳春白雪一时也未能摸清头脑,不知道此次A股上涨的集结号到底是真是假,是一时的反弹还是集结冲锋上涨的前奏?

  虽然投资者还不明白此次A股集结号的意图,但各类猜测与揣摩还是层出不穷,有认为是两会前维稳行情的;也有认为是因为央行继续执行稳健货币政策,保持市场适度流动性的;还有认为是因为2月份新股上市数量预计较1月份大幅减少的。

  更有一些理由则纯属看老皇历,比如从历史数据来看,自1991年以来的23年交易中,上证指数2月份上涨次数为17次,下跌次数仅6次,即2月份行情上涨的概率为74%,下跌概率为26%。

  也有投资者从另一些角度来找原因的,比如认为春节已过,投资者们开始新一年的投资,与银行类似,一年之计在于春,早投资早收益。

  原因众多,但似乎只有保持市场适度流动性与2月份新股上市数量相对少还算站得住脚的支持股市上涨的理由。

  尽管股市上涨了,但投资者依然有太多的担忧,比如创业板的火爆行情已经开始让许多投资者害怕,从2012年12月的历史底部585.44点,到如今的1553.42点,一年多一点的时间大盘指数涨了近千点,意味着创业板个股均价近乎涨两倍,除了2006-2007年A股大牛市时鸡犬升天的场景外,现在创业板的情形也有点类似当年的场景,的确令投资者不得不心生担忧与害怕。

  但若从深化改革的角度来看,A股是有吹响集结号的酝酿或底气,比如春节刚过,城乡居民养老保险并轨就立即提上了议事日程。2014年作为改革之年,其他诸多的改革也必将一一现身露面,敢于对利益集团改革已然成为各界的共识,余下的只是胆量与执行,对于资本市场而言,也是如此,元月份IPO重启后的一波三折也再次表明中国证券市场的各项制度将进一步深化改革与完善。

  若以中国经济正在进行结构调整与转型升级来形容中国股市,则中国股市也必然处于一个结构性调整和转型升级的阶段,这样的阶段,吹个集结号提振信心是完全有可能的。

  此外,有一种观点也值得重视,即中国的房地产市场在未来十年或更长的时期难以出现前十年的暴涨行情,投资房地产的投资回报率可能正接近顶峰并有可能下降,在中国投资渠道有限的现实下,资金回归股市来保值增值的可能性正日益上升。加上人民币升值也已经达到一定程度,在未来人民币币值相对稳定或略微贬值的情形下,手握货币或变成房产都难以达到较优的保值增值目的,从这个角度而言,转换成持有上市公司资产成为一种新的较长期的选择。

  [郑重声明]上证综研官方网站所载文章、数据仅供参考,相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎